Appel de marge et stop-out : le niveau de marge

Un appel de marge (margin call) est un avertissement : les fonds propres de votre compte se rapprochent de la marge exigée par vos positions ouvertes. Le stop-out est le seuil à partir duquel la plateforme commence à clôturer ces positions à votre place. Les deux dépendent d'un seul chiffre, le niveau de marge, qui compare ce que vaut votre compte à l'instant avec la marge qu'il immobilise. Comprenez comment se calculent la marge libre et le niveau de marge : vous verrez venir un stop-out bien avant qu'il n'arrive, et vous pourrez dimensionner vos trades pour qu'il n'arrive jamais.

Solde, fonds propres, marge libre et niveau de marge

L'écran de votre compte affiche cinq chiffres clés :

Solde : vos dépôts plus le résultat des trades clôturés ; il ne bouge pas tant que des positions restent ouvertes.
Fonds propres (equity) : le solde plus ou moins le gain ou la perte latente, autrement dit ce que vaut le compte à l'instant.
Marge utilisée : le montant réservé pour maintenir les positions ouvertes. Pour une position, marge = taille du contrat × prix × lots ÷ levier.
Marge libre : fonds propres moins marge utilisée, la latitude qui reste pour ouvrir de nouveaux trades ou absorber des pertes.
Niveau de marge : fonds propres ÷ marge utilisée × 100, exprimé en pourcentage.

Dès qu'un trade est ouvert, le niveau de marge devient le chiffre le plus important de votre écran.

Ce que signifient vraiment l'appel de marge et le stop-out

Quand un trade perd de l'argent, les fonds propres baissent alors que la marge utilisée reste à peu près la même : le niveau de marge recule. À 100 %, les fonds propres égalent la marge utilisée et la marge libre tombe à zéro : vous ne pouvez plus ouvrir de nouvelles positions, même si celles en cours restent ouvertes.

Les courtiers fixent deux seuils sur cette échelle :

Le niveau d'appel de marge est l'avertissement : le compte approche de la clôture forcée et demande votre attention.
Le niveau de stop-out se situe plus bas. Lorsque le niveau de marge l'atteint, les positions sont fermées automatiquement au prix de marché disponible, en commençant généralement par la plus déficitaire.

Le nom remonte à l'époque où le courtier téléphonait à ses clients pour réclamer des fonds supplémentaires ; aujourd'hui, c'est une notification de la plateforme. Sur un marché rapide ou après un gap du week-end, un stop-out peut s'exécuter à un prix nettement moins favorable que le niveau qui l'a déclenché.

Un exemple avec de vrais chiffres

Votre solde est de 2 000 $. Avec un levier de 1:100, vous achetez 1 lot d'EURUSD à 1,1500 :

Valeur de la position : 100 000 × 1,1500 = 115 000 $.
Marge utilisée : 115 000 ÷ 100 = 1 150 $.
Marge libre : 2 000 − 1 150 = 850 $.
Niveau de marge : 2 000 ÷ 1 150 × 100 ≈ 173,9 %.

Sur 1 lot d'EURUSD, chaque pip (0,0001) vaut 10 $. La marge utilisée ne varie que de quelques dollars avec le prix, nous la gardons donc à 1 150 $ pour plus de clarté. Le prix baisse :

À 1,1450, soit 50 pips contre vous : perte de 500 $, fonds propres de 1 500 $, marge libre de 350 $, niveau de marge ≈ 130,4 %.
À 1,1415, soit 85 pips contre vous : perte de 850 $, fonds propres de 1 150 $, marge libre nulle, niveau de marge de 100 %. Plus aucun nouveau trade n'est possible.

Supposons maintenant, à titre purement illustratif, un niveau de stop-out de 20 %. La plateforme interviendrait quand les fonds propres tomberaient à 20 % de 1 150 $, soit 230 $. Cela représente une perte de 1 770 $, ou 177 pips, avec l'EURUSD à 1,1323. Un mouvement d'environ 1,5 % de la paire aurait emporté 88,5 % du compte.

Avec 0,10 lot, le même trade mobilise 115 $ de marge, démarre à un niveau de marge d'environ 1 739 %, et le prix devrait chuter de 1 885 pips avant que la marge libre ne soit épuisée. Même compte, même levier, un risque complètement différent. C'est la taille de position qui décide à quelle distance du stop-out vous vivez.

Une formule rapide : à quelle distance est votre stop-out ?

Fonds propres au stop-out = marge utilisée × niveau de stop-out ÷ 100
Distance en pips = (fonds propres − fonds propres au stop-out) ÷ ce que vos positions ouvertes gagnent ou perdent par pip

Dans l'exemple : (2 000 − 230) ÷ 10 = 177 pips. Utilisez le niveau de votre propre compte et refaites le calcul à chaque nouvelle position, car elle augmente à la fois la marge utilisée et l'argent en jeu par pip.

Plus de levier ne vous protège pas

Un levier plus élevé réduit la marge exigée par chaque position, si bien que le stop-out semble plus lointain. Le piège, c'est ce que cela permet. À 1:500, 1 lot d'EURUSD à 1,1500 ne demande que 230 $ de marge : le même compte de 2 000 $ peut donc ouvrir 5 lots pour 1 150 $, exactement la marge utilisée de l'exemple ci-dessus. Le niveau de marge de départ est identique, mais chaque pip vaut désormais 50 $, et un mouvement de 17 pips contre vous, quelques minutes de marché ordinaire, efface la marge libre.

Le levier change la taille de position que votre solde permet d'ouvrir, pas la valeur du pip : le risque tient à la taille que vous choisissez. Voir spread et effet de levier et lots et valeur du pip.

Comment rester loin du stop-out

Dimensionnez vos trades à partir de votre stop loss, pas de votre marge libre. Décidez de ce que vous acceptez de perdre, puis calculez la taille du lot avec le calculateur de taille de position.
Placez un stop loss sur chaque position, pour que les trades perdants se ferment bien avant le niveau de stop-out ; voir stop loss et take profit.
Comptez les positions corrélées comme une seule. Acheter EURUSD et GBPUSD en même temps revient en grande partie à un seul pari contre le dollar, avec deux fois plus de marge et deux fois plus d'argent par pip.
N'ajoutez jamais à un trade perdant pour le sauver. Chaque lot supplémentaire grignote la marge libre et rapproche le stop-out.
Agissez à l'appel de marge, pas après. Réduire vous-même une position est une décision ; un stop-out, c'est le marché qui la prend pour vous.

Appel de marge et stop-out chez IKLIL MARKETS

Chez IKLIL MARKETS, les niveaux dépendent du type de compte : les comptes Standard et islamique (Swap-Free) ont des niveaux d'appel de marge et de stop-out plus élevés que les comptes Pro et Elite, la plateforme y intervient donc plus tôt. Les niveaux en vigueur sont publiés dans les conditions de trading, et vous pouvez comparer les comptes côte à côte.

Vérifiez la marge qu'exige une position avec le calculateur de marge avant de l'ouvrir. Chaque position peut recevoir un stop loss et un take profit, et un compte démo gratuit doté de 10 000 USD virtuels, rechargeable à tout moment, permet de s'entraîner sans risquer d'argent réel. La protection contre le solde négatif signifie que vous ne pouvez pas perdre plus que votre solde.

Un mot sur le risque

Les CFD sont des produits à effet de levier. Sur un marché rapide, un stop-out peut emporter l'essentiel d'un compte en quelques minutes, et vous pouvez perdre rapidement la totalité de votre solde. Ne tradez qu'avec de l'argent que vous pouvez vous permettre de perdre, et lisez l'avertissement sur les risques avant de commencer.